Ain­da é ce­do pa­ra co­me­mo­rar. É pre­ci­pi­ta­do di­zer que a cri­se ma­croe­co­nô­mi­ca já foi em­bo­ra. No en­tan­to, não fal­tam da­dos si­na­li­zan­do um prin­cí­pio de re­ver­são, ain­da que tí­mi­do. São in­di­ca­do­res se­to­ri­za­dos e re­fe­rem-se a seg­men­tos cu­jo de­sem­pe­nho foi pre­ju­di­ca­do de for­ma in­di­re­ta e não es­ta­vam, ne­ces­sa­ria­men­te, no epi­cen­tro da cri­se fi­nan­cei­ra de mea­dos do ano pas­sa­do.
  O pri­mei­ro des­ses seg­men­tos é o va­re­jo. Os su­per­mer­ca­dos es­pe­ram ven­der ­mais nes­te Na­tal e já pre­veem, tam­bém, que os im­por­ta­dos te­rão fa­tia ­maior, fa­vo­re­ci­dos pe­lo dó­lar ­mais com­por­ta­do, pa­ra não di­zer des­va­lo­ri­za­do. As agên­cias de no­tí­cias têm dis­tri­buí­do man­che­tes po­si­ti­vas so­bre o ba­lan­ço de se­tem­bro, co­mo es­sa do cres­ci­men­to de 6%, apu­ra­da pe­los su­per­mer­ca­dos. E as jor­na­das de tra­ba­lho co­me­çam a apre­sen­tar re­cu­pe­ra­ção - ou­tro fa­tor con­ver­gen­te.
  No se­tor in­dus­trial a pro­du­ção so­be no 3º tri­mes­tre, mas os in­ves­ti­men­tos não se re­cu­pe­ram tão ra­pi­da­men­te. A ta­xa de re­tor­no de in­ves­ti­men­tos na in­dús­tria é um pro­ces­so len­to, di­fe­ren­te da re­to­ma­da da pro­du­ção. Po­de acon­te­cer no co­me­ço do ano que vem, mas não há um diag­nós­ti­co que apon­te nes­sa di­re­ção. Não por en­quan­to, pe­lo me­nos.
  Me­re­ce uma aná­li­se à par­te a boa per­for­man­ce do va­re­jo, úni­co se­tor cu­ja ex­pan­são mos­tra nú­me­ros ­mais ele­va­dos. O va­re­jo é di­nâ­mi­co e po­de re­cuar com a mes­ma ra­pi­dez que cres­ceu. No en­tan­to, o va­re­jo dá res­pos­tas rá­pi­das pa­ra me­di­das co­mo re­du­ção do IPI so­bre ele­tro­do­més­ti­cos, anun­cia­da on­tem à tar­de. Mas, as­cen­são ou que­da no va­re­jo são com­por­ta­men­to efê­me­ro.
  Exis­te um fa­tor cha­ma­do des­lo­ca­men­to de con­su­mo. Por con­ta de­le, é pos­sí­vel que o va­re­jo (de ali­men­tos, con­fec­ções, via­gens, etc) cres­ça, ape­sar da cri­se dos ou­tros se­to­res. Por quê? Por­que ­seus re­sul­ta­dos po­dem es­tar atre­la­dos a sim­ples rea­jus­tes de sa­lá­rios. O va­re­jo re­fle­te mui­to ­mais o com­por­ta­men­to da de­man­da do que mu­dan­ças ­mais pro­fun­das na eco­no­mia. As­sim, se o as­sa­la­ria­do sus­pen­deu a re­for­ma do apar­ta­men­to ou a com­pra do car­ro no­vo - por me­di­da de cau­te­la por­que per­deu ren­da - é pro­vá­vel que com­pen­se de ou­tra for­ma. É pos­sí­vel, en­tão, que re­sol­va co­mer ­mais ve­zes fo­ra de ca­sa ou fi­car ­mais tem­po na ­praia. O fe­nô­me­no des­lo­ca­men­to de con­su­mo po­de mas­ca­rar pre­vi­sões e es­ta­tís­ti­cas so­bre a de­man­da agre­ga­da de ­bens. Tam­bém ocor­re aí uma no­va equa­ção: é a tro­ca de in­ves­ti­men­to (no imó­vel ou em car­ro) pe­lo gas­to sem re­tor­no (em fes­ta com sa­bor de la­zer). Pa­ra a teo­ria eco­nô­mi­ca is­to é mui­to ­mais que uma ques­tão se­mân­ti­ca.

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