São Paulo, 29 (AE) - A Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa) retomou o primeiro lugar na escala das aplicações mais rentáveis em outubro, com variação positiva de 5,35% no mês, seguida pelo dólar paralelo, com alta de 1,92%. As demais aplicações, incluindo as de renda fixa, aparecem bem atrás, com rendimento abaixo da inflação de 1,70%, calculada pelo IGP-M neste mês.
Outubro foi o quarto mês consecutivo em que as aplicações de renda fixa tiveram rendimento negativo, abaixo do IGP-M, que retomou fôlego a partir de julho. As pressões de alta vieram, num primeiro momento, do reajuste de tarifas públicas e de preços administrados pelo governo e, depois, da alta do dólar.
Os preços de fechamento da moeda americana no mês não traduzem fielmente a instabilidade que varreu o câmbio em outubro. Pressionado pelo volume expressivo de vencimentos de compromissos externos, o dólar teimou em pular acima dos R$ 2 00. Mas na última vez que isso ocorreu, dia 27, o Banco Central (BC) voltou ao mercado com oferta de dólar, pela primeira vez desde 18 de agosto.
A retomada de ação do BC no mercado veio reforçada com a liberação de parcela adicional de aproximadamente US$ 2 bilhões das reservas internacionais para atuação no câmbio, negociada com o FMI. O impacto da medida no mercado foi visível: o preço do dólar levou um tombo nos três últimos dias do mês.
Um freio na alta e uma acomodação do câmbio em nível abaixo de R$ 2,00 podem levar a uma redução de pressão sobre a inflação. Mas a tendência da inflação divide opiniões no mercado. Uma corrente acredita que o custo de vida pode manter-se ascendente com o repasse da alta de preços, até agora circunscrita ao segmento de atacado, para o varejo. A recuperação econômica e salarial de algumas categorias profissionais facilitaria essa propagação. Outra ala aponta a capacidade ociosa e o elevado nível de desemprego como barreiras ao avanço dos índices inflacionários.
A menos que a inflação dê marcha à ré, as aplicações de renda fixa tendem a continuar rodando com rendimento negativo. Parece improvável uma elevação dos juros básicos, referência de taxa para remuneração do investidor, pelo BC.
A Bovespa virou o jogo tirando proveito da mudança de humor no mercado internacional. Após um período de forte instabilidade, agravada pelas novas advertências do presidente do Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA), Alan Greenspan, sobre os riscos da sobrevalorização das ações, o mercado de ações em Nova York aprumou-se em alta.
A melhora de expectativa no exterior favoreceu também o mercado doméstico. O volume financeiro, no entanto, permaneceu baixo na Bovespa; a média diária ficou em R$ 475 milhões durante todo o mês.

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