Vitru Educação compra Unicesumar por R$ 3,23 bilhões

Em uma transação bilionária, a Vitru Educação, controladora do grupo de educação catarinense Uniasselvi, comprou 100% da paranaense Unicesumar por R$ 3,23 bilhões, incluída nesse valor uma dívida de R$ 78 milhões. A negociação, anunciada na última segunda-feira (23), foi feita por meio da subsidiária integral Vitru Brasil Empreendimentos, Participações e Comércio S.A. e engloba 100% do capital social total da Cesumar (Centro de Ensino Superior de Maringá).

Os R$ 3,23 bilhões correspondem ao valor empresarial da Unicesumar e, na negociação, foi incluída uma dívida líquida de R$ 78 milhões, o que resulta em um valor patrimonial de R$ 3,15 bilhões. Na data de fechamento, 62,9% serão pagos em dinheiro e 19,4% virão da emissão de novas ações da Vitru, listada na bolsa de tecnologia Nasdaq, nos Estados Unidos. Com isso, os atuais acionistas da Unicesumar passarão a deter 23,6% do capital da Vitru. Os 17,7% restantes serão pagos em dinheiro 12 meses após o fechamento, corrigidos pelo IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo). A transação está sujeita às condições habituais de fechamento, incluindo aprovações regulatórias antitruste.

A receita líquida atual da Unicesumar nos últimos 12 meses até março de 2021 foi de R$ 762 milhões, enquanto o EBITDA Ajustado totalizou R$ 260 milhões, equivalente a uma margem EBITDA Ajustado de 34%.

Em uma apresentação realizada na manhã desta terça-feira (24) à imprensa e a representantes de instituições financeiras, a Vitru esclareceu que para fazer frente a esses compromissos financeiros, contratou uma linha de crédito firme com um pool de bancos no valor de R$ 1,95 bilhão, com prazo de vencimento em até cinco anos. “Como a gente tem uma forte geração de caixa e o crescimento das companhias, vai permitir uma desalavancagem ao longo do tempo. Estamos bem confiantes em relação a isso”, disse a empresa.

Segundo fato relevante, a Unicesumar é uma instituição de ensino superior de rápido crescimento, com foco no mercado de educação a distância, fundada há 30 anos em Maringá, no Noroeste do Paraná, comandada pela família Matos. Até março de 2021, a instituição detinha 760 polos de atendimento e 331 mil estudantes, sendo 314 mil em educação digital, sendo 266 mil de graduação e 48 mil na pós-graduação.

A Vitru Educação destacou que o último censo de ensino superior do Inep (Instituto Nacional de Estudos e Pesquisas Educacionais Anísio Teixeira), de setembro de 2020, divulgado pelo MEC (Ministério da Educação_, a Uniasselvi e a Unicesumar ocupam, respectivamente, o primeiro e o segundo lugar na lista das instituições que mais cresceram no mercado brasileiro de educação digital privada. A Unicesumar também tem presença relevante em cursos presenciais da área de saúde, especialmente medicina, com mais de 1,6 mil estudantes em 348 atuais vagas de medicina que estão em fase de expansão, com potencial de abertura de mais 50 vagas em breve, sujeitas à aprovação do MEC. Para cada nova vaga, o acordo prevê o pagamento de R$ 1 milhão, em um prazo de 36 meses a partir do fechamento.

Com a aquisição da Unicesumar pela Vitru, a nova companhia passa a ter 635 mil alunos no ensino a distância, considerando os dados até o último mês de março, chegando perto da Kroton, líder do setor que no mesmo mês contabilizava 695 mil matrículas nessa modalidade de ensino.

“Estamos trazendo a experiência da família Matos para a gestão do conselho e compartilhando uma série de reconhecimentos públicos de gestão de qualidade. Esse é o movimento disruptivo. Achamos o parceiro ideal para fazer essa união. São duas companhias com uma cultura muito parecida, uma cultura muito digital, com o propósito de levar educação de qualidade para todo o Brasil”, disse a Vitru.

A empresa catarinense reforçou a compelementaridade “quase perfeita” das duas instituições, quando se observa a abrangência de cada uma delas por região do país. Ambas são do sul do Brasil, mas a Vitru é mais forte em Santa Catarina e no Rio Grande do Sul, com uma presença pequena no Paraná. A Unicesumar é muito forte no Paraná e tem boa presença nos outros dois estados do Sul. “Nossa fronteira de crescimento no Brasil é o Sudeste, com mais de 300 polos. Somados aos da Vitru, torna-se a região com o maior número de polos. A Vitru é mais forte no Norte e no Nordeste, com grande presença no Pará e no Ceará. Isso vai trazer uma sinergia comercial”, salientou a Vitru.

Como parte dos arranjos de governança, o reitor e presidente da Unicesumar, professor Wilson Matos, passará a ser o chanceler e vice-presidente do Conselho da Vitru. O atual diretor de Relações Institucionais da Unicesumar, Weslley Silva, também será membro do conselho da empresa catarinense. Além disso, o head de Ensino a Distância da Unicesumar, Willian Mattos, será nomeado co-CEO da Vitru e vai liderar a empresa juntamente com o CEO da Vitru, Pedro Graça. Esses membros terão direito a um pagamento de earn-out de até R$ 50 milhões, relativo a certas realizações, conforme definido na combinação de negócios, em até dois anos após a data de fechamento. “A integração já começa a acontecer. O que a gente vai fazer agora é preparar a integração. Estamos contratando uma consultoria para os ajudar nessa operação de integração para implementar as sinergias”, ressaltou a Vitru.

A reportagem entrou em contato com a Unicesumar, que informou que não iria falar sobre a transação.