Veja como analisar a compra de ações
Um dos instrumentos para analisar se uma ação está cara ou barata é a relação preço/lucro (P/L), que mostra o número necessário de anos para o retorno do capital investido. Em tese, quanto mais baixo o P/L, mais atraente é a ação, mas os especialistas lembram que não se pode olhar isoladamente para esse dado para tomar a decisão de investimento. Ele deve ser apenas mais um fator a ser levado em conta pelo investidor, lembra o diretor de Renda Variável da BankBoston Asset Management, Júlio Ziegelmann.
Ele diz que só faz sentido comparar P/L de empresas que pertençam ao mesmo setor e têm riscos e características parecidas. Caso contrário, a comparação é indevida e pode causar problemas para o investidor. Para ter uma idéia, veja, no quadro, alguns exemplos de P/L de empresas dos setores de telecomunicações, energia elétrica e siderurgia.
Ele também destaca que é preciso avaliar a perspectiva de lucro da empresa para os próximos anos, pois o P/L é normalmente calculado com base na projeção de lucro do ano corrente. Assim, uma empresa pode ter um lucro ruim em 99, por exemplo, mas apresentar perspectivas excelentes para o ano 2000. Esse tipo de sutileza não é captado pela relação preço/lucro. E existem algumas ações cujo P/L é baixo porque o papel é pouco negociado e o preço embute desconto por conta dessa pouca liquidez.
O diretor de Pesquisas da Linear Investimentos, Manuel Caldeira, destaca a importância do P/L, mas adverte que o investidor deve analisar, por exemplo, a história de lucros da empresa. Ele recomenda ainda que o aplicador verifique quem dirige a empresa, para conferir se é gerida de forma profissional. Também é aconselhável conhecer a que setor pertence a empresa, para saber como a economia afeta o desempenho.

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