O BC reduziu o ritmo de queda dos juros na semana passada. Em vez de derrubar a taxa do overnight diariamente em 0,50 ponto porcentual, a autoridade monetária passou a diminuir o juro em 0,20 ponto. Na sexta, por exemplo, o BC tomou dinheiro emprestado do mercado a 34,60% ao ano, diante de 34,80% na véspera. Segundo o diretor de Renda Fixa da Lloyds Asset Management (LAM), Marcelo Maneo, isso indica que os juros continuam em queda, mas a velocidade de redução das taxas será menor daqui. Para ele, não ocorreu nenhum fato que justificasse a alteração, já que o governo vem conseguindo aprovar as medidas de ajuste fiscal no Congresso e o cenário externo permanece tranquilo. Mas, se mantido o corte diário de 0,50 ponto, o over bateria em 22% no fim do ano, abrindo pouco espaço para a queda dos juros em 99, pois o governo trabalha com taxa média de 21,89% para o ano que vem.
Como não se pode descartar nova mudança na velocidade de queda dos juros, o investidor conservador deve continuar preferindo os fundos DI, que seguem a oscilação das taxas de juros. Aplicações prefixadas, como CDBs e fundos de renda fixa tradicionais, são arriscadas por embutir uma expectativa de queda das taxas. Se os juros caírem menos do que o previsto nessas aplicações (como ocorreu com os títulos emitidos neste mês), o DI terá sido mais rentável. Já a caderneta deve continuar má opção de investimento em dezembro.

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