1) É o pior período do ano. Praticamente todos os indicadores pioram:
inflação, juros, desemprego e dívida pública sobem. Única boa notícia vem da balança comercial, que apresenta superávit em fevereiro
2) Março - Governo inicia ofensiva para recuperar credibilidade. Acordo com FMI dá ao Banco Central mais US$ 8 bilhões para intervir no câmbio. A CPMF é aprovada. Pedro Malan e Armínio Fraga viajam ao exterior para convencer bancos a retomar empréstimos ao país. Juros e combustíveis sobem. Dólar fecha o mês em R$ 1,90
2º trimestre

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