Os pequenos investidores poderão financiar o governo, diretamente, nos próximos meses. Isso porque, até o fim do ano, o Tesouro Nacional pretende vender títulos públicos federais pela Internet. As aplicações mínimas devem ser inferiores a R$ 1.000.
Hoje, esses papéis ficam nas mãos dos bancos, que precisam fazer compras de, no mínimo, R$ 50 mil. As outras pessoas só têm acesso a eles por meio dos fundos de investimentos. A idéia é democratizar essa forma de aplicação, diz Fábio Barbosa, secretário do Tesouro.
A grande vantagem desses títulos é o risco de crédito, considerado praticamente zero. Só não seriam pagos caso o país quebrasse.
Os investidores vão conseguir as mesmas taxas de juros que os bancos pegam nos leilões ou aquelas que o mercado estiver exigindo para o momento.
De acordo Paulo Valle, coordenador da dívida pública, inicialmente devem ser oferecidas as LTNs (Letras do Tesouro Nacional), as NTNs-B (Notas do Tesouro Nacional da série B) e NTNs-C (Notas do Tesouro Nacional da série C).
Para efetuar a compra, será necessária a intermediação de uma instituição financeira. Será em um banco que o investidor fará seu cadastro e ganhará uma senha de acesso ao site. O pagamento ao Tesouro e a subcustódia (relação com o custodiante do papel) também serão feitos pela instituição.
Isso pode significar um custo alto para o investidor reduzindo seus ganhos que, em princípio, acompanhariam as taxas obtidas pelos bancos nos leilões.
Segundo os consultores ouvidos pela reportagem, esse é o principal ponto que deve ser analisado por quem estiver interessado nesses títulos. Vale fazer uma comparação com as taxas de administração dos fundos e ver o que pode ser mais vantajoso.
De acordo com Alberto Borges Matias, professor da Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade da USP de Ribeirão Preto, os fundos podem conseguir uma rentabilidade maior porque misturam na composição da carteira títulos com vários prazos. Os mais longos são os que pagam maiores taxas.

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