Ao ler a coluna, você já sabe o resultado das urnas, mas durante a campanha para presidente, muitos se perguntavam a razão do dólar se valorizar e a bolsa de valores cair quando as pesquisas apontavam crescimento do candidato Haddad e por que o movimento era inverso quando Bolsonaro ampliava sua vantagem.

Dólar valoriza e a bolsa cai porque, ...
Este comportamento não é uma regra, mas situações que tragam algum nível de desconfiança para o comportamento futuro da economia, é comum os índices da bolsa mostrarem recuo e o dólar, em sentido inverso, acabar valorizado.

Imagem ilustrativa da imagem Economia e política: umbilicalmente unidas
| Foto: Shutterstock



... quando as expectativas pioram, ...
Tal situação é decorrência de uma percepção negativa em relação ao comportamento da economia, o que poderia levar a queda nas vendas e nos lucros, o que impacta diretamente o preço das ações das empresas.

... os investidores vendem suas ações...
Com redução de expectativa de lucros futuros, quem tem ações negociadas na bolsa de valores procura se desfazer delas. Muita gente vendendo suas ações faz com que os preços caiam.

... e compram dólares.
Com o dinheiro da venda de suas ações, este investidor vai procurar segurança em ativos de menor risco e que tenham maior reserva de valor e alta liquidez como é o caso do dólar. Essa maior procura por dólares faz com que seu preço suba.

A política contagia a economia ...
Em uma campanha eleitoral para presidente, o olhar dos investidores se volte para identificar qual será a política econômica de quem ganhar, em especial se buscará equilíbrio nas contas públicas, controle da inflação e privatização das estatais.

... para o bem...
Se o candidato com mais chances de ganhar está comprometido com as reformas necessárias e os investidores projetam que a economia tende a melhorar, vão comprar ações das empresas, o que aumenta os preços e faz a bolsa subir.

... ou para o mal.
Se, no entanto, o candidato que desponta nas pesquisas defende uma política de maior endividamento e falta de compromisso com as reformas, os juros tenderão a subir e a previsão é de que a situação vai piorar, a tendência é vender as ações e compra dólares.

A extrema direita ...
Recentemente convertido ao liberalismo econômico, tendo se ligado ao economista Paulo Guedes, reconhecidamente defensor de um modelo liberal, o candidato Bolsonaro promete fazer reformas que diminuam o deficit fiscal e propõe a venda do controle acionário de diversas estatais.

... mais alinhada ao mercado.
O mercado reage positivamente a esta agenda pois significa maior compromisso com controle dos gastos públicos e com a diminuição do inchaço estatal, e menos vagas para políticos ocuparem cargos em empresas do governo.

A esquerda não declara esta agenda.
Já o candidato Haddad fala em mudanças no câmbio flutuante, não se posiciona em relação a reforma da Previdência, quer flexibilizar o teto dos gastos e parece não simpatizar com um Banco Central independente.

... e gera desconfiança.
Some-se a isso, sua proposta em retroceder com a reforma trabalhista e está criado um ambiente visto como negativo pelos agentes econômicos em termos de uma recuperação.

Explicado.
Daí que toda vez que pesquisas mostram a prevalência de um candidato sobre o outro, teremos a reação do mercado valorizando a bolsa ou valorizando o dólar.

Marcos J. G. Rambalducci - Economista, é professor da UTFPR. Escreve às segundas-feiras

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