A cotação do dólar tem livre flutuação e acompanha as variações do fluxo de mercado. Esta política cambial foi implantada desde 99 e, além do câmbio flutuante, acompanha os fluxos de oferta e demanda da moeda e o movimento de capital. O economista Azenil Staviski explica que se for considerada paridade cambial pela taxa efetiva de câmbio, o Real está apreciado com relação ao dólar (que significa menor volume de unidades de reais por uma unidade de dólar) e isso faz com que os exportadores percam divisas ao exportar.
Além disso, outro fator que contribui para o baixo valor da moeda americana é o grande fluxo de capital estrangeiro, atraído pela alta taxa de juros e pela perspectiva de ganho no mercado de ações. Segundo o economista, essa entrada de capital está expresso no crescimento das reservas internacionais. Em 2005, por exemplo, as reservas eram de US$ 54 bilhões; no ano passado, saltou para US$ 86 bilhões e, neste ano, já está em US$ 190 bilhões. ''Mas de cada US$ 100 que entram no País, US$ 62 são de capital especulativo. Somente US$ 38 entram para investimentos'', explica.
Além do capital de especulação (que entra no País atrás dos juros), o alto valor das reservas também revela o aumento das importações. ''Esse é um processo que deixa cicatrizes. Empresas vão quebrar, há redução dos empregos e tira a capacidade de investimentos de vários setores da economia, observa Staviski. Ele acrescenta que a cotação variável entre US$ 1,70 e US$ 1,80 é ruim para os exportadores. No entanto, o governo não intervém na taxa de câmbio para não passar ao mercado uma imagem de falta de segurança para os investidores e para as empresas.
Na avaliação do economista, seriam duas as saídas para o reequilíbrio das contas das empresas: queda da carga tributária e queda da taxa básica de juros. Por enquanto, a perspectiva é que os juros baixem apenas depois do primeiro trimestre do próximo ano, para evitar a inflação recorrente no final de ano, que pode ocorrer em função da injeção extra de dinheiro no mercado e do aumento de consumo. (F.M.)

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