Brasília A deflação registrada no mês de junho não foi suficiente para o Banco Central se convencer de que os preços estão sob controle. Como já era esperado pelo analistas de mercado, o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central decidiu manter a taxa básica de juros da economia, a Selic, em 19,75% ao ano.
É a segunda manutenção consecutiva, após nove meses de elevação da taxa.
O comitê trabalha para assegurar a convergência da inflação para a meta fixada pelo governo, que é um Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de 5,1%.
Essa convergência já está em andamento. Em junho, o IPCA registrou uma deflação de 0,02%, contra uma inflação de 0,49% no mês anterior.
Além disso, os analistas reduziram a expectativa de inflação para 5,67%. Antes da reunião do mês passado, estava em 6,21%.
Tendo assegurado essa trajetória, a expectativa é que o BC comece a reduzir os juros, o que está previsto para ocorrer no próximo mês ou em setembro. Na ata da reunião do mês passado, o comitê disse que manteria a Selic neste patamar ''por um período suficientemente longo de tempo''.
O IPCA é o indicador usado pelo governo para as metas de inflação, que neste ano é de 4,5%, com uma margem de tolerância de 2,5 pontos percentuais para cima ou para baixo. Isso significa que a inflação no período de 12 meses está acima inclusive do teto das metas de inflação, que é de 7%.
Embora a meta seja de 4,5%, o BC anunciou em setembro do ano passado que irá perseguir uma inflação de 5,1%.
Arrefecimento Com o menor ritmo de crescimento da economia, ficou difícil para o BC justificar essa política de manter os juros em um patamar elevado.
Mesmo com a manutenção da Selic, a autoridade monetária ainda sofrerá críticas por ser considerada a responsável pelo desaquecimento da economia.
Na semana passada, a Confederação Nacional da Indústria (CNI) reduziu a previsão de crescimento da economia brasileira em 2005 de 4% para 3,2%. A justificativa dada pela entidade foi a taxa de juros elevada.
No cenário externo, não há elementos que apontem para um desaquecimento global ou que ameacem a expansão dos EUA e da China.
Além disso, há fluxo de capitais para os países emergentes, como o Brasil.
A justificativa para a reunião de ontem será conhecida no dia 28, quando será divulgada a ata da reunião.

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