As apostas do mercado para a TBC que será definida hoje pelo Comitê de Política Monetária (Copom) concentram-se em 23% e 24% ao ano. Como o Copom só costuma divulgar sua decisão bem depois do fechamento dos negócios (a reunião começa às 16h30), resta ainda um dia de trabalho antes de o mistério ser desfeito. Os contratos de DI futuro, negociados na BM&F, registraram pouca oscilação ontem: projetaram uma TBC de 23,29%.
O governo não pode reduzir os juros para menos de 23,5% ao ano sob pena de inverter o fluxo de dólares, atualmente favorável. A avaliação é do superintendente do Departamento Econômico do Banco Pontual, Carlos Guzzo. Uma taxa de 23,5% ao ano representa um cupom (rendimento em dólar) líquido de 9,5%, diz. De acordo com o economista, sempre que o cupom líquido ficou abaixo de 9,5% houve fuga de dólares.
Além deste componente, essa remuneração ficaria muito próxima (e em alguns casos inferior) ao de papéis brasileiros negociados no mercado externo. Guzzo não acredita, contudo, que 23,5% seja o limite para a redução da taxa de juros.

mockup