O saldo da dívida interna e externa do Tesouro Nacional em poder do público caiu R$ 22,425 bilhões em março, na comparação com fevereiro. Esse resultado deveu-se somente à queda na cotação do dólar ocorrida ao longo do mês. O saldo da dívida externa havia sido calculado em fevereiro com uma cotação de R$ 2,06 e, em março, a cotação utilizada foi R$ 1,72. Dessa forma, o saldo da dívida externa caiu de R$ 128,863 bilhões em fevereiro para R$ 106,926 bilhões em março, uma diferença de R$ 21,937 bilhões. O restante da diferença, R$ 488 milhões, foi registrado nos papéis da dívida interna.
O efeito cambial mascarou o que de fato ocorreu com a dívida do Tesouro: em março, ao contrário do ocorrido em janeiro e fevereiro, houve emissão líquida de dívida. ‘‘Consideramos que há excesso de liquidez no mercado’’, comentou o secretário do Tesouro, Eduardo Guimarães.

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