Após quase um mês de suspense, o governo argentino anunciou ontem os detalhes da operação de megatroca de títulos públicos, que visa aliviar as necessidades financeiras de curto prazo e reduzir o risco de moratória. A operação deve ser finalizada em 4 de junho.
Os títulos passíveis de serem trocados na operação somam US$ 66,7 milhões, mas o governo mantém a estimativa de que o montante trocado deve atingir cerca de US$ 20 bilhões. Para alguns analistas, o governo trabalha com uma estimativa conservadora para que uma eventual procura abaixo das expectativas não pareça um fracasso.
Segundo o comunicado oficial do Ministério da Economia, a Argentina emitirá novos títulos com vencimentos em 2008, 2018 e 2031, além de outro com vencimento em 2006 voltado exclusivamente para o mercado interno. Eles serão trocados por uma gama de 52 títulos diferentes que circulam ontem no mercado.
Inicialmente a idéia era restringir a troca a papéis com vencimento até 2005, quando estão concentrados mais de 60% dos US$ 128 milhões que a Argentina deve, mas a operação deve abarcar também alguns títulos de prazo mais longo, com vencimento até 2031.
Os detentores dos novos títulos com vencimento em 2018 e 2031 só deverão começar a receber juros em 2007, o que deve ajudar a aliviar o peso da dívida sobre o balanço de pagamentos do governo. Somente em 2001 o país tem US$ 14,6 bilhões em pagamentos de juros da dívida.
A ampliação do espectro de títulos a serem trocados foi considerada negativa por analistas consultados pela Agência Folha. ‘‘Uma coisa é trocar US$ 20 bilhões em títulos com vencimento até 2005, outra é trocar esses US$ 20 bilhões diluídos até 2031’’, afirmou o economista Hernán Fardi, da consultoria Maxinver. ‘‘Dependendo do resultado da troca, as dúvidas sobre a capacidade de pagamento no curto prazo podem permanecer.’’
As taxas de juros a serem pagas pelos novos títulos somente deverão ser conhecidas no dia 1º de junho, quando o governo receberá as propostas dos detentores de títulos para a troca.
O anúncio da operação foi feito na Bolsa de Buenos Aires pelo ministro da Economia, Domingo Cavallo, após o mercado financeiro fechar. Diante de uma platéia formada principalmente por banqueiros, Cavallo afirmou que a operação devolverá a credibilidade à Argentina e possibilitará a retomada do crescimento.

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